碳期貨具有碳價格發(fā)現(xiàn)功能,碳期權又以期貨為基礎資產(chǎn),碳期權價格受期貨價格及其供求關系影響。EUA價格高于CER,而CER的價格約為EUA的85%。EUA市場價格波動劇烈。2006年5月前,EUA價格上漲很快,一度漲到30歐元。第一階段大量配額剩余且無法繼續(xù)使用導致2007年年初價格驟降至0.1歐元。據(jù)易碳家了解到，進入2008年-2012年第二階段后EU ETS的EUA碳期貨價格一路走高,2008年7月反彈至28.7歐元,受金融危機影響2009年初跌至8歐元,漲跌幅超過75%。 

       2008年,CER交易額達245億美元,在經(jīng)歷了高增長后,二級市場的CER交易量在2009年下降至一百萬噸。2009年,受金融危機影響金融機構(gòu)去杠桿化,將資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向風險小的投資項目。CER的原始和二級市場的價差縮小,CER價格不再與金融機構(gòu)的資產(chǎn)表風險相對應。二級市場CER的價格大跌引起整個市場價值下降超過30%至175億美元。CER平均價格下降32%,至166億美元。 

       在碳期權交易結(jié)構(gòu)上,CER賣方在大宗碳交易中購買看漲期權來對沖價格上漲風險,而看漲期權賣方則在碳期貨價格疲弱時獲益;預計碳期貨價格走弱時,項目開發(fā)者為鎖定碳減排協(xié)議價格,中介為鎖定利潤和碳資產(chǎn)價格,一些歐盟機構(gòu)購買看跌期權;通過看漲、看跌期權投資組合達到規(guī)避風險和鎖定利潤的目的。