碳減排勢(shì)在必行。我國(guó)以前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式主要是依靠要素增加，未來(lái)將轉(zhuǎn)向主要依靠要素效益提高。習(xí)主席曾多次強(qiáng)調(diào)“應(yīng)對(duì)氣候變化是中國(guó)可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求，也是負(fù)責(zé)任大國(guó)應(yīng)盡的國(guó)際義務(wù)，這不是別人要我們做，而是我們自己要做。”2015年我國(guó)碳排放量90億噸左右，預(yù)計(jì)2020年我國(guó)總體需要減排22億噸碳，2030年CO2排放量達(dá)到峰值，2050年逐步實(shí)現(xiàn)脫碳發(fā)展。

　　碳市場(chǎng)交易是成本最低的減排手段。減排手段分為命令性、財(cái)稅型、市場(chǎng)型，之前我國(guó)主要采用命令型，但成本越來(lái)越大、效果逐漸變差。減排手段正在轉(zhuǎn)向財(cái)稅型、市場(chǎng)型，而碳市場(chǎng)是成本最低的減排手段。預(yù)計(jì)到2020年，22億噸CO2減排量中50%以上將由碳交易市場(chǎng)完成。

　　未來(lái)碳價(jià)上漲概率大。短期看，碳配額價(jià)格與配額供需緊密相關(guān)，統(tǒng)一碳市場(chǎng)成立后，國(guó)家將設(shè)立收儲(chǔ)機(jī)制，預(yù)計(jì)未來(lái)碳價(jià)將長(zhǎng)期維持在30-100元/噸。長(zhǎng)期看，碳配額價(jià)格應(yīng)該接近于企業(yè)平均減排成本。據(jù)世界銀行對(duì)將近150家公司統(tǒng)計(jì)，減排成本處于6-90美元/噸CO2e區(qū)間；國(guó)家發(fā)改委應(yīng)對(duì)氣候變化司副司長(zhǎng)蔣兆理表示，200-300元每噸CO2e才是未來(lái)碳交易的理想價(jià)值；我們

　　統(tǒng)計(jì)，在目前的煤價(jià)下，只有碳價(jià)超過(guò)200元/噸，企業(yè)才有減產(chǎn)的意愿。

　　行業(yè)催化劑十足。未來(lái)行業(yè)催化劑主要包括：(1)2016年底，2017年總體配額和各行業(yè)配額發(fā)放；(2)2017年，人大立法、碳市場(chǎng)行業(yè)細(xì)則出臺(tái)；(3)2017年第三季度，統(tǒng)一碳市場(chǎng)正式啟動(dòng)。

　　碳市場(chǎng)處于經(jīng)濟(jì)底部、碳價(jià)底部、預(yù)期底部，建議長(zhǎng)線關(guān)注兩類企業(yè)：碳資產(chǎn)管理公司，重點(diǎn)關(guān)注置信電氣；風(fēng)電、光伏、生物質(zhì)發(fā)電、林業(yè)運(yùn)營(yíng)商等可獲得ccer的企業(yè)。(1)碳市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈主要包括碳資產(chǎn)管理公司、參股交易所、新能源運(yùn)營(yíng)商等。碳資產(chǎn)管理公司是產(chǎn)業(yè)鏈的新增需求、且碳資產(chǎn)管理公司為輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，最值得關(guān)注，建議重點(diǎn)關(guān)注置信電氣。(2)風(fēng)電、光伏、生物質(zhì)發(fā)電、林業(yè)運(yùn)營(yíng)商等均可獲得一定量的CCER，對(duì)業(yè)績(jī)形成一定拉動(dòng)作用，建議關(guān)注愛(ài)康科技、林洋能源、彩虹精化、節(jié)能風(fēng)電、太陽(yáng)能、凱迪生態(tài)、永安林業(yè)等公司。

　　不確定因素。碳市場(chǎng)啟動(dòng)進(jìn)度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，碳價(jià)低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。