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遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易(forward-forward swaps)

2014-8-28 08:56 來源: 易碳家期刊

遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易，指買進(jìn)并賣出兩筆同種貨幣不同交割期的遠(yuǎn)期外匯。該交易有兩種方式，一是買進(jìn)較短交割期的遠(yuǎn)期外匯(如30天)，賣出較長(zhǎng)交割期的遠(yuǎn)期外匯(如90天)；二是買進(jìn)期限較長(zhǎng)的遠(yuǎn)期外匯，而賣出期限較短的遠(yuǎn)期外匯。假如一個(gè)交易者在賣出100萬30天遠(yuǎn)期美元的同時(shí)，又買進(jìn)100萬 90天遠(yuǎn)期美元，這個(gè)交易方式即遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易。由于這一形式可以使銀行及時(shí)利用較為有利的匯率時(shí)機(jī)，并在匯率的變動(dòng)中獲利，因此越來越受到重視與使用。

例如，美國(guó)某銀行在3個(gè)月后應(yīng)向外支付100萬英鎊，同時(shí)在1個(gè)月后又將收到另一筆100萬英鎊的收入。如果市場(chǎng)上匯率有利，它就可進(jìn)行一筆遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易。設(shè)某天外匯市場(chǎng)匯率為：

即期匯率：￡l=US$1．5960/1．5970

1個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：￡1=US$1．5868/1．5880

3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：￡1=US$1．5729/1．5742