2009年12月1日，香港政府環(huán)境保護(hù)署發(fā)布了一份《港資企業(yè)在中國內(nèi)地開展清潔發(fā)展機(jī)制項目的補(bǔ)充說明》（“《補(bǔ)充說明》”）。根據(jù)該《補(bǔ)充說明》，符合一定條件的香港企業(yè)可以在內(nèi)地開展CDM項目。根據(jù)環(huán)保署的相關(guān)新聞稿，對符合條件的港資公司，環(huán)保署將發(fā)出《清潔發(fā)展機(jī)制項目運(yùn)行管理辦法》港資企業(yè)證明函（“證明函”），國家發(fā)改委在處理有關(guān)項目的申請時，將認(rèn)定其為中資，從而符合在內(nèi)地開展CDM項目的申請要求。這也就意味著，符合條件的港資企業(yè)在內(nèi)地投資CDM項目將不再受到《管理辦法》第十一條的限制?！堆a(bǔ)充說明》規(guī)定了如下三項條件：

第一、公司在香港注冊及成立，且主要經(jīng)營地或總公司位于香港；

第二、公司執(zhí)行董事為中國大陸公民或香港特別行政區(qū)永久性居民身份證持有人；如公司設(shè)立董事會，則一半以上董事會成員為中國大陸公民或香港特別行政區(qū)永久性居民身份證持有人；

第三、如公司為上市公司，則非流通股比例須高于50%。

應(yīng)該說，這三項條件都存在不清楚和含混的地方（例如，“總公司”、“一半以上”、“非流通股”這些概念具體的含義和范圍）。通過與環(huán)保署提供的英文本對照比較，也可以發(fā)現(xiàn)兩者有一些具體概念用語上的不一致的地方。英文本表述更清晰一些。雖然如此，如果這三項條件按照其通常理解的含義來實(shí)施的話，上文所述的51/49 的比例限制將實(shí)際上被取消了。這三條條件當(dāng)中最值得注意的是并未對申請企業(yè)的股東身份有任何限制。這也就意味著，一家外國公司可以很方便的在香港設(shè)立一家子公司，并且任命符合第二條規(guī)定的董事，然后通過該公司向環(huán)保署申請證明函。這并不難做到。

如果《補(bǔ)充說明》實(shí)際執(zhí)行，這無疑會對外資投資中國的CDM 市場產(chǎn)生重大影響。這也將意味著《管理辦法》第十一條的規(guī)定的限制將實(shí)際上被取消。當(dāng)然，《補(bǔ)充說明》也并非沒有含混和不確定的地方。首先，《補(bǔ)充說明》是香港環(huán)保署，而非國家發(fā)改委制定和公布的。當(dāng)然，《補(bǔ)充說明》也已經(jīng)發(fā)布在了發(fā)改委的CDM 官方網(wǎng)站。而且根據(jù)環(huán)保署的官方新聞稿，《補(bǔ)充說明》是經(jīng)過與發(fā)改委磋商后制定和發(fā)布的，并且發(fā)改委也將會將符合條件的香港企業(yè)視為中資企業(yè)。但目前并不確定這是否意味著發(fā)改委CDM 監(jiān)管的一項根本性的政策變化。我們目前并不知道發(fā)改委是否還會出臺針對《補(bǔ)充說明》的“補(bǔ)充說明”。 我們已和發(fā)改委一位主管CDM 的官員咨詢過。他對《補(bǔ)充說明》的部分含混之處做了澄清，但他并未直接確認(rèn)該《補(bǔ)充說明》會對《管理辦法》產(chǎn)生何種影響。我們也向香港環(huán)保署致信尋求澄清該等條件當(dāng)中的含混和不確定之處，并得到了他們的回復(fù)。根據(jù)他們的說明，只要申請企業(yè)提交了符合《補(bǔ)充說明》要求的文件，一般情況下（“under normal circumstances”），

都被環(huán)保署認(rèn)定為符合條件。而在《補(bǔ)充說明》附件所列的申請文件當(dāng)中，也沒有對申請企業(yè)股東的身份有限制性要求。上述發(fā)改委的官員也表示，申請企業(yè)直接依照《補(bǔ)充說明》規(guī)定的條件進(jìn)行申請，取得證明函，就可以得到發(fā)改委的認(rèn)可。

其次，《補(bǔ)充說明》所列的條件本身也存在含混之處。上述發(fā)改委的官員做了部分澄清，例如，他澄清了第一條所說的“總公司”的實(shí)際含義是公司總部”，這點(diǎn)和英文本的含義是一致的。另外，他也澄清了第二條當(dāng)中所說的“一半以上”的含義實(shí)際上指的是“超過一半”，而不含“一半”（因?yàn)樵谕ǔ５闹袊衫斫猱?dāng)中，一半以上包含本數(shù)）。但對于第三項條件中所說的“非流通股”的具體含義和范圍，仍然存在問題。這個概念對熟悉大陸股市的人來說有其特定的歷史含義，通常是指由國家持有的，或者是企業(yè)上市之時或者之前由發(fā)起人或者其他法人持有的，無法直接在交易所自由流通的股份，但香港公司法并無這一概念。由于第一項條件已經(jīng)規(guī)定了申請企業(yè)必須是香港注冊及成立，因此，第三項條件規(guī)定的具體含義和目的不得而知。我們跟上述發(fā)改委官員和環(huán)保署的詢問均未得到清晰的答案。但是，由于實(shí)踐當(dāng)中由上市公司直接參與投資的CDM項目本來就不多，因此，這項條件的實(shí)際影響不大。

簡而言之，除非發(fā)改委或者是香港環(huán)保署出臺相反的解釋或者是說明，《補(bǔ)充說明》將為外資通過控股的方式參與中國內(nèi)地的CDM項目鋪平道路。有意愿的投資者應(yīng)當(dāng)考慮盡快嘗試此項申請。