在國(guó)家相關(guān)政策與法律的“護(hù)航”之下中國(guó)本土的碳金融市場(chǎng)將初現(xiàn)雛形。但這個(gè)充滿不確定性的新興市場(chǎng)在形成伊始必將存在著一些問(wèn)題。而其走向壯大與成熟也必會(huì)遭遇重重障礙，這些問(wèn)題進(jìn)而又會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)參與碳金融效能的發(fā)揮。因此，我國(guó)應(yīng)該加快金融監(jiān)管框架的建立，推動(dòng)合理有序的碳金融市場(chǎng)的形成。作為參與主體，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行具體產(chǎn)品與制度設(shè)計(jì)時(shí)必須兼顧中國(guó)國(guó)情，把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，趨利避害努力提高自身效能。

    （一）市場(chǎng)分割與利益分配問(wèn)題
    中國(guó)一直存在著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分割的問(wèn)題，地方政府出于保護(hù)地方利益的考慮往往為地方交易設(shè)置壁壘。國(guó)內(nèi)碳金融市場(chǎng)初步建立之后碳排放權(quán)的商品特性將日益凸顯碳金融背后的隱藏利益可能會(huì)呈現(xiàn)井噴之勢(shì)。利益的出現(xiàn)必將引來(lái)對(duì)“資源”的追逐，而這一輪追逐之中恐怕難以避免行政權(quán)力的延伸。地方政府有可能出臺(tái)行政法規(guī)為跨地區(qū)的碳金融交易設(shè)置壁壘，從而達(dá)到將碳交易的利益框定在本地區(qū)的目的。國(guó)家建立國(guó)內(nèi)統(tǒng)一碳金融市場(chǎng)的初衷一方面在于改變中國(guó)據(jù)守碳金融產(chǎn)業(yè)鏈底端的現(xiàn)實(shí)，提高中國(guó)企業(yè)的議價(jià)能力，另一方面在于為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上微觀主體的交易提供機(jī)制，促進(jìn)減排的同時(shí)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值。但是地方政府的保護(hù)主義政策必將增加企業(yè)間的交易成本，影響“碳資源”的配置效率，最終導(dǎo)致社會(huì)總福利的損失。因此，國(guó)家在進(jìn)行制度設(shè)計(jì)的時(shí)候必須努力規(guī)避國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分割這一現(xiàn)實(shí)可能帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)。我們建議國(guó)家加強(qiáng)對(duì)碳金融市場(chǎng)的統(tǒng)籌，建立統(tǒng)一的交易場(chǎng)所，將零散的、自發(fā)的碳交易強(qiáng)制納入集中的，統(tǒng)一的交易市場(chǎng)進(jìn)行交易，充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的作用。
    （二）碳金融發(fā)展與碳減排目標(biāo)實(shí)現(xiàn)問(wèn)題
    國(guó)外的一些研究已經(jīng)表明，雖然碳金融市場(chǎng)日益蓬勃發(fā)展，但是這一市場(chǎng)的“繁榮”背后卻愈漸顯露的是 CDM 機(jī)制的局限性--交易規(guī)模的不斷擴(kuò)增并沒(méi)有對(duì)資源的持續(xù)使用起到作用（Ben Pearson 2006），CDM 機(jī)制所能帶來(lái)的減排效果遠(yuǎn)不能到達(dá)制度設(shè)計(jì)所預(yù)想的（Shaikh M.Rahman Ariel Dinar Donald F.Larson2010）。 據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，CDM 機(jī)制運(yùn)行以來(lái)雖然為發(fā)展中國(guó)家的農(nóng)業(yè)、林業(yè)的減排和建筑效率的提高帶來(lái)機(jī)會(huì)。但現(xiàn)有的 CDM 機(jī)制幾乎沒(méi)有涉及到能耗，制造行業(yè)這個(gè)廣闊的空間這就啟示我國(guó)在制度設(shè)計(jì)的時(shí)候需要充分考慮如何將碳金融與碳減排統(tǒng)一起來(lái)，并在支持CDM 機(jī)制發(fā)展的前提下均衡兼顧國(guó)家、行業(yè)企業(yè)利益。此外，金融機(jī)構(gòu)在參與碳金融的時(shí)候應(yīng)在促進(jìn)交易量增長(zhǎng)的同時(shí)發(fā)揮其融通資金溝通信息的功能，以保證減排量的落實(shí)，并控制項(xiàng)目運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)。

    （三）碳資產(chǎn)泡沫化的風(fēng)險(xiǎn)
    國(guó)際上較成熟的碳市場(chǎng)已產(chǎn)生基于碳金融的金融衍生品。金融衍生產(chǎn)品對(duì)于實(shí)際金融資產(chǎn)有較大的放大作用。2008 年全球金融危機(jī)中衍生品過(guò)度交易導(dǎo)致的放大作用造成了巨大危害，活生生的教訓(xùn)告誡各國(guó)金融體系中的金融機(jī)構(gòu)要重視資產(chǎn)泡沫的危害。從金融衍生產(chǎn)品長(zhǎng)期發(fā)展的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)可預(yù)測(cè)：當(dāng)我國(guó)碳金融發(fā)展到較高層次時(shí)，碳交易相關(guān)的衍生產(chǎn)品在達(dá)到碳交易風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和投資目的的同時(shí)會(huì)帶給我國(guó)碳金融市場(chǎng)較大的碳資產(chǎn)泡沫化風(fēng)險(xiǎn)。為應(yīng)對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)的金融體系監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須設(shè)計(jì)嚴(yán)格的監(jiān)控機(jī)制、限制過(guò)度的金融創(chuàng)新、嚴(yán)密監(jiān)控金融衍生品交易，抑制泡沫的自我實(shí)現(xiàn)；金融機(jī)構(gòu)則需要汲取教訓(xùn)，控制衍生品的交易量，防范泡沫風(fēng)險(xiǎn)。