2020年9月22日，中國在第75屆聯合國大會上明確提出，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和（以下簡稱“雙碳”目標）。五年來，從工業(yè)領域的節(jié)能降碳到能源結構的清潔替代，從城市建設的綠色升級到生態(tài)保護的系統(tǒng)推進，一系列實踐舉措全面拉開我國綠色變革的大幕。

????在這場關乎未來的綠色變革中，金融作為經濟的“血脈”，既是撬動資源配置的關鍵杠桿，亦是破解綠色項目融資難題、激活低碳技術創(chuàng)新的核心引擎——五年來，從綠色信貸突破42萬億元大關到綠色債券發(fā)行量位居全球前列，從碳交易市場穩(wěn)步擴容到ESG投資理念深入人心，金融市場以創(chuàng)新為筆、以擔當為墨，在實現“雙碳”目標畫卷上留下了濃墨重彩的一筆，讓綠色發(fā)展的資金需求得到有效回應。

????站在新的時間節(jié)點回望與前瞻，金融賦能的故事仍在繼續(xù)。未來，它將以更精準的政策引導打通綠色融資“最后一公里”，以更豐富的產品矩陣覆蓋全產業(yè)鏈低碳需求，以更開放的國際合作鏈接全球綠色資本，為“雙碳”目標的闊步前行注入源源不斷的綠色動能，讓經濟發(fā)展的“綠色底色”在新時代的征程中愈發(fā)鮮亮。

????擘畫頂層設計

????夯實制度根基

????回首五年前，全球氣候治理正處在關鍵攻堅階段，推動綠色低碳轉型、應對氣候變化已成為國際社會的普遍共識與共同使命。同一時期，我國經濟發(fā)展亦步入從“高速增長”轉向“高質量發(fā)展”的深水區(qū)，傳統(tǒng)高耗能模式難以為繼，統(tǒng)籌發(fā)展與環(huán)保成為亟待破解的核心議題。在此背景下，“雙碳”目標的提出不僅是中國以大國擔當履行氣候承諾、為全球氣候治理貢獻力量的莊嚴行動，更是驅動國內經濟結構深刻變革、加速綠色新動能崛起的重要引擎。

????要實現“雙碳”目標，核心在于推進能源結構優(yōu)化調整、產業(yè)結構綠色轉型以及低碳技術創(chuàng)新突破，而這些重要任務的開展，都離不開海量資金的強力支撐。

????《中華人民共和國氣候變化第一次雙年透明度報告》數據顯示，中國從2024年到2030年開展減緩和適應氣候變化行動的總資金需求規(guī)模約25.2萬億元，年均約3.6萬億元；從2031年至2060年總資金需求規(guī)模達243萬億元左右，年均約8.1萬億元。

????面對如此龐大的資金需求，僅依靠政府財政投入顯然獨木難支。因此，必須充分發(fā)揮金融市場在資源配置中的核心作用，通過持續(xù)創(chuàng)新綠色金融工具、完善綠色金融模式，進一步拓寬資金渠道，為“雙碳”目標的穩(wěn)步向前提供充足、穩(wěn)定的資金保障。

????因此，過去五年間，我國金融管理部門順勢而為，通過政策協同、工具創(chuàng)新與機制完善，逐步構建起層次分明、覆蓋全面的金融支持頂層設計，為資金精準注入綠色領域筑牢了堅實的“四梁八柱”。

????具體來看，在政策框架層面，《中共中央國務院關于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》《2030年前碳達峰行動方案》等綱領性文件中，專門明確金融支持綠色低碳發(fā)展的方向與要求，為市場主體提供了清晰的戰(zhàn)略指引；后續(xù)出臺的《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》等配套文件，進一步細化了各類金融機構參與“雙碳”目標實踐的操作路徑，形成“國家戰(zhàn)略+行業(yè)細則”的政策閉環(huán)。

????標準體系的完善則為綠色金融筑牢“防火墻”。2021年發(fā)布的《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》，首次統(tǒng)一了綠色債券支持項目的界定標準，將煤炭等化石能源清潔利用項目剔除，從源頭杜絕“洗綠”“漂綠”現象；《金融機構環(huán)境信息披露指南》的出臺，推動金融機構逐步公開環(huán)境風險敞口、綠色資產規(guī)模等關鍵信息，讓綠色金融業(yè)務更透明、可追溯。

????激勵與約束并重的機制設計，更讓金融支持“雙碳”目標的實現有了實實在在的驅動力。例如，2021年11月份推出的碳減排支持工具，以優(yōu)惠利率向金融機構提供低成本資金，精準引導信貸資源流向新能源、節(jié)能環(huán)保等領域；2025年1月份印發(fā)的《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融高質量發(fā)展實施方案》明確，銀行保險機構要從戰(zhàn)略高度推進綠色金融發(fā)展，構建自身綠色金融工作機制與風險防控體系。

????截至目前，我國綠色金融政策已覆蓋信貸、債券、基金、保險等全金融業(yè)態(tài)，形成“頂層設計+配套細則”的立體化支持格局，為市場主體參與“雙碳”實踐提供了清晰的政策指引和穩(wěn)定的預期保障。

????川財證券研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，一系列綠色金融利好政策，不僅為“雙碳”工作穩(wěn)步推進筑牢了制度根基、明確了資源配置方向，更從根源上解決了市場參與中的規(guī)范性問題。通過“頂層設計+工具創(chuàng)新+機制保障”的系統(tǒng)性制度構建，有效打通了從綠色發(fā)展理念到資金精準投放、再到產業(yè)鏈綠色轉型的全鏈路，引導金融資源向新能源、節(jié)能環(huán)保等關鍵領域集聚。

????暢通金融活水

????澆灌產業(yè)綠蔭

????隨著頂層設計制度框架的扎實落地，越來越多市場主體的能動性被充分釋放。五年間，它們依托日趨豐富的金融產品矩陣，以資金為“筆”、以實踐為“紙”，靈活運用市場化機制，將綠色發(fā)展理念落墨于一個個具體項目，讓“雙碳”目標不再是宏觀愿景，而是化作能源結構優(yōu)化、產業(yè)低碳升級的鮮活成果。

????在間接融資支持方面，綠色信貸作為綠色金融體系的“壓艙石”，憑借規(guī)模優(yōu)勢與精準投向，成為各類市場主體推進節(jié)能改造、新能源建設的重要支撐——能源企業(yè)借助綠色信貸開展火電機組超低排放改造，工業(yè)集團依托專項信貸資金搭建循環(huán)經濟生產體系，地方城投公司則通過綠色信貸推進園區(qū)低碳化升級。

????中國人民銀行發(fā)布的《2025年第二季度金融機構貸款投向統(tǒng)計報告》顯示，截至2025年二季度末，我國本外幣綠色貸款余額已達42.39萬億元，較年初增長14.4%，上半年新增5.35萬億元，這龐大的資金規(guī)模背后，正是無數市場主體主動申請、高效使用綠色信貸，將金融活水轉化為實實在在的低碳項目成果。

????而在直接融資賽道，市場主體更是積極探索，通過綠色債券、綠色股權投資等工具，拓寬融資渠道、加速技術迭代，為“雙碳”目標注入更多活力。

????一方面，在綠色債券領域，眾多新能源企業(yè)通過發(fā)行“碳中和債券”，定向募集資金用于光伏電站、風電場建設，確保每一筆資金都直接服務于減排目標；不少高耗能企業(yè)則主動發(fā)行“可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券（SLB）”，將債券利率調整、兌付期限等條款與自身階段性減排目標深度綁定——若減排目標未按期達標，便觸發(fā)利率上調、提前贖回等約束條款，這一剛性機制讓低碳轉型從“口號”切實轉化為生產經營中的硬指標、硬任務。

????例如，金華市軌道交通集團有限公司于今年9月份在上海證券交易所成功發(fā)行“2025年面向專業(yè)投資者非公開發(fā)行碳中和綠色鄉(xiāng)村振興公司債券（第三期）”，發(fā)行規(guī)模4億元，募集資金用于償還金義東市域軌道交通工程相關有息債務，該工程作為中國市域軌道交通單條線路最長項目，預計每年可減排二氧化碳50564.35噸、節(jié)約標準煤24357.18噸、減排氮氧化合物172.09噸及PM（10）3.22噸。

????另一方面，在股權融資領域，借助多層次資本市場的賦能，不僅為諸多市場主體的綠色技術研發(fā)提供了長期穩(wěn)定的資金支持，更通過產業(yè)鏈資源整合、行業(yè)經驗賦能，助力企業(yè)攻克技術難關、打通市場渠道，讓更多綠色創(chuàng)新成果快速轉化為推動“雙碳”目標落地的實際動能。

????正如中信泰富特鋼集團股份有限公司（以下簡稱“中信特鋼”）相關負責人對《證券日報》記者表示，中信特鋼充分利用資本市場工具，將募集資金用于“三高一特”產品體系優(yōu)化升級項目、高參數集約化余熱余能利用項目、焦化環(huán)保升級綜合改造項目、全流程超低排放環(huán)保改造項目等關鍵項目建設，增強了在高端特鋼市場的競爭力，推動公司實現綠色低碳可持續(xù)發(fā)展。

????而在整個綠色金融生態(tài)體系中，不得不提碳交易市場——它并非獨立于綠色信貸、綠色債券、股權融資之外的存在，而是與這些金融工具深度聯動、相互賦能的核心市場化機制，既為各類金融工具的綠色屬性提供了價值錨點，也借助金融工具的資金與資源整合能力，讓“減排有收益、低碳有價值”的邏輯真正落地，成為市場主體推進綠色轉型的又一重要抓手。

????自2021年7月份上線以來，我國碳排放權交易市場迅速擴容，目前已成長為全球覆蓋溫室氣體排放量最大的碳市場。據上海環(huán)境能源交易所官網數據，截至目前，全國碳市場碳排放配額累計成交量7.15億噸，累計成交額490.40億元。與此同時，自愿減排市場（ccer）重啟工作穩(wěn)步推進。目前，申請登記的溫室氣體自愿減排項目共47個，已登記項目23個，其中9個項目減排量通過審核后登記經核證減排量（CCER）共約948萬噸二氧化碳當量，這不僅為新能源項目、生態(tài)修復工程提供了額外收益渠道，更形成“強制減排+自愿減排”協同發(fā)力的市場格局，讓不同主體、不同領域的減排行動都能找到價值出口。

????從綠色信貸的“穩(wěn)投”到綠色債券的“廣融”，從綠色股權投資的“快孵”到碳市場的“強激勵”，我國綠色金融已構建起覆蓋綠色項目全生命周期的服務體系。這些探索不僅為“雙碳”目標提供了堅實的資金與機制支撐，更積累了可復制、可推廣的經驗，為未來進一步深化綠色金融改革、鏈接全球綠色資源奠定了堅實基礎。

????直面深層挑戰(zhàn)

????聚力未來發(fā)展

????回望過去五年不難發(fā)現，這是一段從政策框架搭建到市場實踐落地的跨越式發(fā)展之路，在這過程中，金融體系始終以創(chuàng)新為紐帶，將國家戰(zhàn)略導向與市場主體需求緊密銜接，進而讓“雙碳”目標從宏觀戰(zhàn)略逐步滲透到企業(yè)生產的方方面面，為中國經濟高質量發(fā)展筑牢了堅實的綠色根基。

????從市場實踐反饋看，當前綠色金融發(fā)展仍存在三方面突出矛盾：其一，資金供需匹配精度與項目需求存在落差，部分項目難以高效對接金融資源；其二，風險定價機制與工具創(chuàng)新節(jié)奏不同步，隨著SLB、綠色股權投資等工具推廣，市場對“環(huán)境風險量化評估”需求迫切，但多數金融機構缺乏成熟測算模型，難以精準評估項目風險收益，制約資金向高碳轉型領域投入；其三，碳市場賦能與跨工具協同不足，盡管全國碳市場規(guī)模居全球前列，但碳配額與綠色信貸、債券的聯動機制未完全打通，碳資產質押、碳期貨等衍生工具創(chuàng)新滯后，“減排有收益、低碳有價值”的激勵效應未能充分釋放。

????為此，面對這些挑戰(zhàn)，未來需緊扣工具創(chuàng)新深化、資源精準對接、機制協同發(fā)力三大方向，推動解決實踐中的痛點問題。

????針對工具創(chuàng)新，北京理工大學管理學院副教授張永冀表示，我國綠色金融已搭建起基礎產品矩陣，但綠色信貸更適配成熟期企業(yè)。未來金融機構應從負債、資產、運營等多方面著手，豐富綠色金融產品譜系，強化對初創(chuàng)期綠色科技企業(yè)和轉型期企業(yè)的金融服務。

????圍繞機制協同，同濟大學生態(tài)文明與循環(huán)經濟研究所所長杜歡政對《證券日報》記者表示，一方面，加強國際合作與互認機制建設，可借鑒歐盟碳排放交易體系等成熟經驗，通過技術合作建立減排量互認機制，為CCER項目拓展全球市場空間，同時提升我國碳市場國際地位；另一方面，推動CCER市場標準體系國際化，積極參與國際碳標準制定，尤其在海洋碳匯、固體廢棄物資源化等新興減排領域搶占標準話語權，確保我國減排項目獲全球認可與流通；此外，還需以綠色金融政策為支撐，通過稅收優(yōu)惠、融資支持等工具鼓勵綠色金融產品開發(fā)，吸引國際資本流入，助力CCER市場在發(fā)展初期實現規(guī)模化突破，為低碳項目融資提供保障。

????從長遠來看，“雙碳”目標的實現，需要綠色金融工具創(chuàng)新與市場實踐需求持續(xù)同頻共振。隨著資金供需匹配更精準、風險定價機制更完善、跨工具協同更高效，金融將更有力地撬動社會資本流向綠色領域。而當綠色金融與企業(yè)生產、產業(yè)轉型的融合愈發(fā)緊密，中國必將在實現“雙碳”目標的道路上邁出更堅實的步伐，讓經濟發(fā)展的“綠色底色”在新時代征程中愈發(fā)鮮亮。