第一，由監(jiān)管部門發(fā)布綠色債券指引。應(yīng)由債券主管部門，中國人民銀行市場司和交易商協(xié)會、證監(jiān)會和發(fā)改委，針對金融債、公司債和企業(yè)債出臺綠色債券指引。由于80%的債券發(fā)行量和90%的債券交易發(fā)生在銀行間債券市場，可由人民銀行率先推出面向銀行間投資者的綠色金融債（由銀行發(fā)行）和綠色企業(yè)債（由非金融企業(yè)發(fā)行）的指導(dǎo)性意見，作為啟動綠色債券市場的第一步。同時，證監(jiān)會和國家發(fā)改委也應(yīng)盡快出臺其所監(jiān)管的公司債和企業(yè)債的綠色債券指引。

第二，對綠色債券進(jìn)行界定和分類。判斷債券是否為“綠色”，是其募集資金的最終投向是否為公信部門認(rèn)定的綠色項目，并對綠色項目有合理的評估與選擇程序。人民銀行領(lǐng)導(dǎo)下的中國金融學(xué)會綠色金融專委會已完成對《綠色債券支持項目目錄》的深入研究，提出了六大類31小類支持項目目錄，并將適時發(fā)布，為綠色債券市場發(fā)展的初期提供權(quán)威性的判斷綠色項目的標(biāo)準(zhǔn)。

第三，對募集資金使用實施特殊管理。為了保障綠色債券的資金專項用于指定的綠色低碳領(lǐng)域，應(yīng)對綠色債券的資金采取專戶管理的方式，即發(fā)行人設(shè)立一個獨(dú)立的資金賬戶用于收付綠色債券項下的募集資金，實現(xiàn)完整意義上的債券資金管理的封閉管理。此外，綠色債券所投資項目情況，應(yīng)有統(tǒng)一的信息披露標(biāo)準(zhǔn)。發(fā)行人應(yīng)半年、最少每年通過時事通訊、網(wǎng)站或向特定投資人發(fā)送財務(wù)報告等形式，將綠色債券募集資金的使用情況進(jìn)行披露。如果可能應(yīng)將披露信息細(xì)化到具體項目投資細(xì)節(jié)和資金投入情況，并建議發(fā)行人在披露具體項目的預(yù)期環(huán)境效益時，采用量化和定性的指標(biāo)。

第四，鼓勵綠色認(rèn)證。根據(jù)國際經(jīng)驗，為吸引多元化的投資者，建議由獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)對綠色債券發(fā)行提供“第二意見”或“第三方認(rèn)證”，以證明發(fā)行債券的綠色效益。目前，在國際資本市場協(xié)會（ICMA）的“綠色債券原則”（GBP）下，國際市場大約65%的綠色債券在發(fā)行時提供了“第二意見”。在GBP基礎(chǔ)上，氣候債券倡議（CBI）開發(fā)了第三方認(rèn)證，使得投資者和中介機(jī)構(gòu)能夠評估那些聲稱具有減緩和適應(yīng)氣候變化效應(yīng)的債券的環(huán)境效應(yīng)。我國有必要培育有專業(yè)能力、國際化的本土第二意見機(jī)構(gòu)/第三方綠色認(rèn)證機(jī)構(gòu)，在我國綠金委發(fā)布《綠色債券支持目錄分類》的原則下，出具獨(dú)立的“綠色認(rèn)證報告”，對綠色債券募集資金的投向進(jìn)行詳細(xì)說明，并對項目所產(chǎn)生的綠色效益進(jìn)行評價，從而可以增強(qiáng)綠色債券信息披露的透明性，吸引更多投資者。

第五，出臺激勵措施。為了進(jìn)一步降低綠色債券的融資成本，加大通過綠色債券對綠色產(chǎn)業(yè)的支持力度，建議對認(rèn)購綠色債券的機(jī)構(gòu)投資者，執(zhí)行類似購買國債享有的免稅政策。對符合金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險資產(chǎn)比例要求，且撥備計提充足的金融機(jī)構(gòu)，若其發(fā)行綠色債券，可對綠色金融債項下發(fā)放的貸款適用75%的優(yōu)惠風(fēng)險權(quán)重和資本監(jiān)管要求。對投資于綠色債券的銀行，允許其持有的綠色債券所對應(yīng)的風(fēng)險資產(chǎn)占用比例減半。此外，對于發(fā)行綠色債券的企業(yè)，鼓勵地方政府安排專項資金給予企業(yè)部分或全額貸款貼息，或?qū)G色債券支持的綠色項目提供擔(dān)保等增信措施。

作者：王遙 綠金委副秘書長 中央財經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究中心主任