碳交易市場(chǎng)自 2005年《京都議定書(shū)》生效以來(lái)，快速增長(zhǎng)，交易量從2005年的7億噸上升至 2010年的70億噸，每年平均增幅都超過(guò) 100%。這其中金融機(jī)構(gòu)立了大功。金融機(jī)構(gòu)帶著巨額資金踴入碳市，為市場(chǎng)提供了充足資金，從而推動(dòng)了碳市場(chǎng)發(fā)展。那么金融機(jī)構(gòu)參與碳交易有哪些模式呢？了解這些模式將有助于判斷中國(guó)碳交易市場(chǎng)的發(fā)展模式。
前面我們已經(jīng)了解到，碳交易市場(chǎng)的主要交易標(biāo)的包括，總量與交易機(jī)制下產(chǎn)生的配額指標(biāo)和項(xiàng)目
減排量指標(biāo)，比如歐盟EUETS下的EUA，《京都》框架下的ERU、CER，中國(guó)上海試點(diǎn)的配額指標(biāo)SHEA13和自愿減排量指標(biāo)
ccer。上述
碳信用額均屬于強(qiáng)制減排范疇，在碳市場(chǎng)上還活躍著另一種機(jī)制的碳信用，VER（voluntary emission reduction），這是一種在《京都議定書(shū)》的
CDM的減排量之外的自愿的、可
認(rèn)證的減排信用額度。VER市場(chǎng)是對(duì)CDM市場(chǎng)補(bǔ)充。
一級(jí)市場(chǎng)
嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，政府通過(guò)拍賣或免費(fèi)發(fā)放的方式讓控排企業(yè)獲取配額的市場(chǎng)為配額交易的一級(jí)市場(chǎng)，全球大多數(shù)碳交易機(jī)制并不允許金融機(jī)構(gòu)直接參與配額拍賣，但在配額發(fā)放后的市場(chǎng)交易行為沒(méi)有約束；而直接投資減排項(xiàng)目的指標(biāo)開(kāi)發(fā)并獲取減排指標(biāo)即為減排指標(biāo)交易的一級(jí)市場(chǎng)。金融機(jī)構(gòu)可以直接涉足各種減排指標(biāo)的一級(jí)市場(chǎng)交易。
但是金融機(jī)構(gòu)在參與減排量指標(biāo)的一級(jí)市場(chǎng)交易中具有其一定的弱勢(shì)。因?yàn)樗麄冊(cè)陧?xiàng)目開(kāi)發(fā)和技術(shù)方面存在缺陷，直接參與減排指標(biāo)一級(jí)市場(chǎng)交易具有一定的不確定性，因此一些國(guó)際金融機(jī)構(gòu)往往采用與一些具有技術(shù)實(shí)力的專業(yè)的碳買家合作，涉獵這一市場(chǎng)領(lǐng)域。市場(chǎng)中也存在金融機(jī)構(gòu)在缺乏技術(shù)支持的情況下的失敗案例。
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