國(guó)金證券發(fā)布報(bào)告指出，新能源裝機(jī)大增推動(dòng)電力供需進(jìn)入新周期，電量電價(jià)下行趨勢(shì)難扭轉(zhuǎn)，但容量補(bǔ)償比例提升有望改善火電電價(jià)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)火電收益保障。假設(shè)單位千瓦動(dòng)態(tài)投資3500元、年利用小時(shí)5000小時(shí)等，8%資本金回報(bào)率下，單一制電價(jià)合理度電毛差約0.094元/kWh；容量補(bǔ)償100元/KW?年時(shí)，點(diǎn)火價(jià)差要求降至0.074元/kWh；補(bǔ)償提至165元/KW?年，進(jìn)一步降至0.064元/kWh。新機(jī)組因優(yōu)勢(shì)有望達(dá)回收目標(biāo)，且容量補(bǔ)償比例提升將進(jìn)一步優(yōu)化電價(jià)結(jié)構(gòu)。