與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)金融體系正經(jīng)歷著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加速與互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起的雙重?cái)D壓，銀行固有的經(jīng)營(yíng)模式正在經(jīng)受考驗(yàn)，信貸投放面臨資本限制、存款流失、成本上升等多重壓力。綠色金融債券既有強(qiáng)大的市場(chǎng)需求，又可有力地推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，還可成為重要的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，其大力發(fā)展正當(dāng)其時(shí)。

●符合節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求

2013年，為加快節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，國(guó)務(wù)院《關(guān)于加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2013〕30號(hào)文）提出新目標(biāo)：節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增速在15%以上，到2015年，總產(chǎn)值達(dá)到4.5萬(wàn)億元，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)新的支柱產(chǎn)業(yè)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，至2020年我國(guó)環(huán)境投資計(jì)劃約需要5萬(wàn)億元人民幣的投資（包括1.7萬(wàn)億元的空氣污染治理、2萬(wàn)億元的水污染治理等），融資需求巨大，但由于節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目技術(shù)類型復(fù)雜、投資期限長(zhǎng)等原因，融資難、融資貴等問(wèn)題普遍存在，傳統(tǒng)融資工具已無(wú)法滿足其巨大的融資需求，亟待通過(guò)創(chuàng)新金融投融資模式解決節(jié)能環(huán)保行業(yè)的金融需求。

●理想的金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)田

銀行信貸作為支撐節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要資金來(lái)源，需要打破原有投融資模式，開拓創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展方式?！丁笆濉惫?jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中明確指出：鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在滿足監(jiān)管要求的前提下，積極開展金融創(chuàng)新，加大對(duì)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的支持力度?！蛾P(guān)于加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見(jiàn)》等相關(guān)文件也對(duì)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的金融支持提出具體的要求，如：引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大信貸投放、創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)、引入新的擔(dān)保方式、引入擔(dān)保機(jī)構(gòu)、鼓勵(lì)環(huán)保企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具、鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資和外資投資等。

節(jié)能環(huán)保市場(chǎng)是國(guó)內(nèi)重要的新興市場(chǎng)領(lǐng)域，孕育著大量的投資機(jī)會(huì)。通過(guò)發(fā)行綠色專項(xiàng)金融債券，加大對(duì)綠色金融領(lǐng)域的資金投入，是融資服務(wù)支持的創(chuàng)新路徑，可將綠色信貸的理念與金融創(chuàng)新進(jìn)一步結(jié)合，形成開創(chuàng)綠色信貸業(yè)務(wù)新局面的良好機(jī)遇。

●推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)定向刺激

銀監(jiān)會(huì)自2011年提出綠色信貸理念以來(lái)，一直在推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)將環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理納入信貸體系，并引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)信貸投向節(jié)能環(huán)保、環(huán)境友好型的領(lǐng)域和行業(yè)。

2009年、2013年銀監(jiān)會(huì)先后兩次鼓勵(lì)商業(yè)銀行發(fā)行中小企業(yè)、涉農(nóng)領(lǐng)域的專項(xiàng)金融債券，也收到了良好的引導(dǎo)效果。專項(xiàng)金融債券先天具備的“滴入式”促進(jìn)、“定向性”引導(dǎo)的產(chǎn)品特點(diǎn)可以得到充分體現(xiàn)，是當(dāng)前實(shí)施對(duì)綠色信貸領(lǐng)域精準(zhǔn)化產(chǎn)業(yè)促進(jìn)的有效手段。

●提升金融機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期信貸投放能力

節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為新興的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，正處于發(fā)展初期，大量新的技術(shù)和服務(wù)被應(yīng)用到新的領(lǐng)域，具備良好的市場(chǎng)發(fā)展前景，而技術(shù)改造、新技術(shù)應(yīng)用、產(chǎn)品更新等領(lǐng)域均涉及新建、擴(kuò)建、改造等項(xiàng)目建設(shè)工程。因此，綠色融資需求也體現(xiàn)出金額大、期限長(zhǎng)、管理成本高的特點(diǎn)，大量的節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目需要中長(zhǎng)期信貸支持。

當(dāng)下，我國(guó)商業(yè)銀行多采取資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配的方式抵償部分利率上升壓力，金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)負(fù)債工具不足，資產(chǎn)負(fù)債管理能力普遍較弱，這在相當(dāng)程度上制約了金融機(jī)構(gòu)在中長(zhǎng)期項(xiàng)目融資為主的綠色信貸領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)主動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，發(fā)行金融債券可以作為長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源，與綠色信貸中長(zhǎng)期融資項(xiàng)目類型匹配，能有效解決資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配問(wèn)題，同時(shí)還可以成為主動(dòng)負(fù)債工具，改變商業(yè)銀行存款占絕對(duì)比重的被動(dòng)負(fù)債局面，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。